權證怎麼玩？權證網-認購權證,認售權證之介紹－大牛權證網實戰家

權證怎麼玩？權證網-認購權證,認售權證之介紹

何謂權證？係指由標的證券發行公司以外之第三者（一般為證券商）所發行之權利證書。當投資人看漲(或看跌)特定之上市（櫃）股票，可事先付出一筆權利金，向發行證券商預購在某一特定期間內或到期時可以依事前敲定的價格與比例，買進(或賣出)特定之上市（櫃）股票或以現金結算方式收取差價的權利。此種期約權利經過證券化後以權利證書型式發行與交易流通，其法律用辭為「認購權證,認售權證」。
該認購權證,認售權證之持有人於提出申請履行其買進(或賣出)權利時，認購權證,認售權證發行人不得拒絕。

一、標的證券
係指認購權證,認售權證所依附之上市（櫃）有價證券、臺灣證券交易所或本中心公告之指數、指數股票型基金，其標準需符合臺灣證券交易所或證券櫃檯買賣中心之相關規定。

二、存續期間
係指認購權證,認售權證之上櫃買賣日至特定到期日之期間。依臺灣證券交易所或證券櫃檯買賣中心規定認購權證,認售權證之存續期間需半年以上，二年以下。

三、履約期間
係指認購（售）權證持有人，在存續期間內可行使其購入或售出標的證券權利之期間。

四、履約價格
係指認購（售）權證發行內容中，約定每單位認購（售）權證持有人行使權利以取得或支付標的證券之特定價格。

五、價內 (In the money)
當標的股票的價格高於履約價格時，則稱此認購權證處於「價內」狀態。因此所謂的價內發行即表示認購權證發行時的標的股票價格高於履約價格。

六、價平 (At the money)
當標的股票的價格等於履約價格時，則稱此認購權證處於「價平」狀態。因此所謂的價平發行即表示認購權證發行時的標的股票價格等於履約價格。

七、價外 (Out of the money)
當標的股票的價格低於履約價格時，則稱此認購權證處於「價外」狀態。因此所謂的價外發行即表示認購權證發行時的標的股票價格低於履約價格。

八、權利金
指認購（售）權證的價格，亦即購買一單位權證的絕對金額。

九、避險比率 (Delta)
標的股票價格變動1元，權證價格應變動幾元，用來衡量權證價格對標的股價變動的敏感程度。例如，當Delta=0.6時，表示標的股票上漲1元，權證會上漲0.6元。

十、名目槓桿倍數
為標的股票價格除以權證價格的數值，代表購買一單位標的股票的金額，可以用來購買認購權證的數量。例如：當標的股價為100元，權證價格為25元時，名目槓桿倍數為4 (=100/25)，因此購買一張標的股票的金額，可以用來購買四張認購權證。

十一、有效槓桿倍數
為名目槓桿倍數與避險比率 (Delta) 的相乘積，代表標的股票上漲1%，權證應上漲幾%。例如，名目槓桿倍數為4，Delta為0.5時，則有效槓桿倍數等於2 (=4×0.5)，表示標的股價上漲1% 時，權證會上漲2 %。

十二、歷史波動率
由過去一段時間的標的股票報酬率資料所計算出的標準差，用以衡量標的股票報酬率的波動幅度。

十三、隱含波動率
將認購權證的市場價格，與其他相關的參數，代入計算權證價格的公式或數值方法所求得的標的股票報酬率的標準差。

十四、溢價比率 (Premium)
等於 (權證價格＋履約價格－發行時標的股價) / (發行時標的股價)。例如，發行時標的股價為100元，履約價為100元，權證價格為40元，溢價比率即為 (40＋100－100)/100 =40%。

十五、時間價值 (Time value)
時間價值是權證價格與履約價值的差額。時間價值會隨到期日的接近而快速遞減，因此到期日時，時間價值等於0。

十六、履約價值
權證價格=履約價值＋時間價值。其中，履約價值是標的股價格與履約價之間的差額。認購權證處於價平或價外狀態時，履約價值等於0。
認購（售）權證的好處是投資人可以用較少的資金，獲取較買賣現股甚或信用交易更高的報酬，而其風險至多是購買權證的權利金，亦即有更高的財務槓桿，但其風險卻相對有限的特性。

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